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②快速增长的经济体到存量博弈人人期待改革，但存量改革意味着利益重新分配，期望与现实之间差距引发负面情绪宣泄。③估值塌陷与重构塌陷源于对长期的迷茫，信心崩塌。转型期的估值重构，长期前景决定估值中枢，成长溢价到龙头溢价。二、大周期的迷茫增长动力的转换，房地产、汽车难以为继；

国内互联网已经发展了二十年，腾讯一直在统治整个社交市场，未来会出现多家竞争的局面吗？“我觉得未来社交市场还是现在这样子，只能告诉你这个结论。我觉得在即时通讯领域里，一家独大的格局不会有什么变化，至少在短期内我很难看到有产品能够取代微信。”。王欣说，我们都有一个美好的愿望，希望这个世界发生一些变化，但真正有变化的时候，大家不一定能承受。

责任编辑：赵慧芳近期，上证指数徘徊在3000点，恰逢半年报披露后，机构调仓换股的需求增大，券商频频出手调整上市公司评级。同时，券商对上市公司评级的调整格外受到投资者的关注。据“金融1号院”不完全统计，最近三个月（6月17日至9月17日，下同），券商发布193份研报调高了164家上市公司的评级，其中大多数上市公司均被券商给予明确的目标价。

BIS表示，有关消费者行为和偏好的广泛数据能够更详细地描绘出一个人的信用状况，因此它们进入金融业可能引发金融服务领域的迅速变化。但BIS表示，即使是大型科技公司大举进军金融领域，“银行也不会马上面临被挤出市场的危险。在这方面危言耸听是不对的，因为银行仍然拥有非常大的优势。”

支撑位：1.1620/1.1555/1.1500阻力位：1.1740/1.1800/1.1850英镑/美元在经历了周三的暴涨之后，周四英镑/美元反弹戛然而止，在1.30关口上方温和震荡走软，不过当日依旧维持在该水平上方，录得小幅下跌。隔夜英国公布的7月央行抵押贷款许可变动录得6.48万，略不及预期6.5万，还有7月央行抵押贷款和消费者信贷都不及预期，不佳数据一度短线令英镑急挫至1.30一线下方。日内可关注英国脱欧谈判的消息以及欧美数据表现。

辛苦的“老大”撇开这些略为“奇葩”的历程，从七年业绩来看，三只松鼠俨然已经稳坐休闲零食行业的第一把交椅。2018年，三只松鼠的营收已超过70亿，行业老二良品铺子则为50亿，差距已经拉开得足够明显。只是，三只松鼠的盈利能力仍受到了市场关注。三只松鼠此前申请上市的招股说明书中显示，2016年到2018年期间，三只松鼠毛利率分别为30.20%、28.92%、28.25%。